2017期货评级(2017年期货分类评级)

2017年中国期货公司评级全面解析：权威排名与投资指南
一、2017期货评级概述
2017年中国期货业协会(CFA)发布的期货公司分类评价结果是行业发展的风向标，为投资者选择优质期货公司提供了权威参考。该年度评级基于期货公司的风险管理能力、服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况等多维度指标，将全国149家期货公司分为A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E共5类11个级别。其中，AA级及以上公司被视为行业标杆，而D类和E类公司则面临监管重点关注。2017年评级结果显示，行业整体风险管理水平提升，服务实体经济能力增强，但两极分化趋势也更为明显。
二、2017年期货评级标准详解
2017年期货公司分类评价体系较往年更加科学完善，主要考察四大类指标：
1. 风险管理能力（权重40%）：包括净资本充足率、客户资产保护、风险监控系统有效性等核心指标。2017年特别强调了对极端行情下的压力测试能力。
2. 服务实体经济能力（权重30%）：评估期货公司在套期保值、仓单服务、合作套保等业务上的实际成效，以及产业客户数量和交易规模。
3. 市场竞争力（权重20%）：涵盖代理交易额、客户权益规模、盈利能力等传统指标，新增了资产管理业务和创新业务发展情况。
4. 持续合规状况（权重10%）：考察公司及员工在评价期内的合规记录，包括监管措施、行政处罚等情况。
值得注意的是，2017年评级首次将"投资者适当性管理"作为重要考核内容，反映出监管层对投资者保护的重视。
三、2017年期货公司评级结果分析
2017年获得AA级及以上评级的期货公司共有20家，较2016年增加2家，显示行业头部公司实力进一步增强。具体来看：
顶级期货公司(AAA级)
- 中信期货：连续三年保持AAA评级，在风险管理体系和产业服务方面表现突出
- 国泰君安期货：凭借强大的研究能力和机构客户基础稳居第一梯队
- 银河期货：在商品期货和金融期货领域均有优势，客户权益规模行业领先
优秀期货公司(AA级)
包括海通期货、申银万国期货、华泰期货等17家公司，这些公司在特定领域或区域市场具有显著优势。
评级变化亮点
- 上升明显：方正中期期货从A升至AA，南华期货从BBB升至A
- 新晋AA级：光大期货凭借资管业务突破首次进入AA行列
- 下降明显：个别公司因合规问题或风险事件导致评级下调
从地域分布看，上海、北京、浙江三地的期货公司占据了高评级的大部分席位，反映出区域金融中心对期货公司发展的积极影响。
四、评级背后的期货公司核心竞争力
深入分析2017年高评级期货公司，可以发现它们普遍具备以下核心优势：
1. 全面风险管理体系：顶级期货公司都建立了覆盖前中后台的立体化风控系统，能够有效识别、计量和控制各类风险。以中信期货为例，其自主研发的实时风险监控系统可处理每秒10万笔交易数据。
2. 差异化服务能力：AA级以上公司大多形成了特色业务模式。如国泰君安期货在股指期货上的优势，银河期货在农产品领域的深耕，永安期货在黑色系产业链的服务等。
3. 强大的股东背景：排名靠前的期货公司多数背靠大型券商或央企，如中信期货依托中信证券，招商期货依托招商证券，这种背景带来了客户、资本和研究资源的协同效应。
4. 金融科技投入：2017年评级中，IT投入占营业收入比例成为隐性指标。领先公司年IT投入普遍在5000万元以上，部分已开始应用人工智能、区块链等技术。
5. 国际化布局：随着原油期货等国际化品种筹备，拥有境外子公司或牌照的公司获得加分。永安期货、广发期货等通过香港子公司拓展全球业务。
五、期货评级对投资者的实用价值
2017年期货评级不仅是行业排名，对投资者选择期货公司具有重要参考意义：
1. 安全性参考：评级越高意味着客户资金安全保障越完善。AA级以上公司均实现了客户保证金封闭运行和实时监控。
2. 服务能力指标：高评级公司通常提供更专业的投研报告、更精准的交易策略和更高效的交易系统。数据显示，AA级公司平均每日提供研究报告数量是B级公司的3倍。
3. 成本考量：虽然高评级公司手续费率可能略高，但其提供的增值服务往往能创造更大价值。以套保业务为例，顶级期货公司的方案平均可为企业客户节省15%以上的对冲成本。
4. 特殊业务门槛：部分创新业务如期权做市、场外衍生品等仅向评级较高的期货公司开放，投资者如需参与这些业务需选择相应级别的公司。
5. 长期稳定性：评级较高的公司人员流动率较低（AA级平均8%，行业平均15%），有利于投资者获得持续稳定的服务。
六、从2017评级看期货行业发展趋势
2017年期货评级结果揭示了行业几个重要发展方向：
1. 分化加剧：AA级公司客户权益总额占行业比例从2016年的42%升至47%，行业集中度持续提升。
2. 服务实体经济深化：产业客户数量成为评级关键指标，促使期货公司加大对企业客户的开发和服务力度。
3. 创新驱动：资产管理、风险管理子公司等创新业务表现优异的公司获得评级提升，引导行业从通道业务向综合金融服务转型。
4. 科技赋能：IT投入与评级呈明显正相关，金融科技成为期货公司核心竞争力之一。
5. 国际化加速：拥有境外牌照或业务的公司在评级中获得加分，反映出行业开放步伐加快。
七、总结与建议
2017年期货公司分类评级为投资者提供了权威的决策参考，展现了行业发展的新格局。对于不同需求的投资者，我们建议：
- 机构投资者：优先选择AA级及以上公司，特别是具有相关品种专业优势的期货公司。
- 产业客户：关注期货公司在特定产业链的服务经验和风险管理方案设计能力。
- 个人投资者：可根据交易品种选择在该领域研究实力强、系统稳定的A级以上公司。
- 高净值客户：考虑提供综合财富管理服务的期货公司，许多高评级公司已形成期货、期权、资管产品的综合服务体系。
随着期货市场创新发展，建议投资者每年关注最新评级结果，同时结合自身需求变化调整选择的期货公司。2017年评级显示，中国期货行业正在向专业化、差异化、国际化方向发展，选择与高评级期货公司合作，将大大提升投资者的交易体验和风险管理能力。